물가 3%대로 다시 반등…에너지 가격·대미 무역갈등 불확실성 부담
고용시장 회복세에 추가 인하 서두르지 않아…시장 예상에 부합
주택담보대출·부동산 시장도 금리 향방 촉각…향후 물가·고용이 변수

캐나다 중앙은행(BoC)이 기준금리를 현행 2.25%로 다시 동결했다. 지난해 말 이후 7차례 연속 같은 수준을 유지한 것으로, 물가 상승 압력과 미국과의 무역갈등에 따른 경기 불확실성이 동시에 존재하는 상황에서 금리를 움직이기보다는 경제 흐름을 좀 더 지켜보겠다는 판단으로 풀이된다.

이번 결정은 올해 들어 여섯 번째 금리 발표다. 중앙은행은 최근 물가와 고용, 소비, 국제유가와 대미 교역 상황 등을 종합적으로 검토한 결과 당장 금리를 추가로 내리거나 다시 올릴 필요성이 크지 않다고 판단한 것으로 보인다.

가장 큰 변수는 물가다. 지난 7월 캐나다 소비자물가지수(CPI) 상승률은 전년 동월 대비 3.0%를 기록하며 다시 3%대로 올라섰다. 중동지역 정세 불안에 따른 국제유가 변동과 휘발유 가격 상승도 물가 전망을 복잡하게 만들고 있다.

캐나다 경제의 또 다른 변수는 최대 교역국인 미국과의 통상관계다. 미국의 관세정책을 둘러싼 갈등이 이어지면서 캐나다 제조업과 수출기업의 불확실성이 커지고 있다. 금리를 지나치게 빨리 내리면 물가를 다시 자극할 수 있지만, 높은 금리를 장기간 유지하면 관세 충격을 받고 있는 기업과 가계의 부담이 커질 수 있다는 점에서 중앙은행의 고민도 깊어지고 있다.

반면 최근 노동시장은 일부 회복 신호를 나타내고 있다. 고용 상황이 예상보다 견조하게 유지되면서 중앙은행이 경기 부양을 위해 서둘러 추가 금리 인하에 나서야 할 필요성도 줄었다는 분석이 나온다.

결국 중앙은행은 물가가 다시 상승하는 상황에서 추가 금리 인하 카드를 꺼내기보다 2.25%를 유지하면서 향후 경제지표를 확인하는 ‘관망 전략’을 선택한 셈이다.

이번 금리 결정은 캐나다 가계에도 직접적인 영향을 미친다. 기준금리가 동결되면서 변동금리 모기지와 주택담보 신용대출(HELOC) 등 금리에 민감한 대출을 보유한 가계의 이자 부담도 당분간 큰 변화 없이 이어질 가능성이 있다.

특히 집값이 높은 밴쿠버와 토론토에서는 기준금리의 향방에 관심이 집중되고 있다. 금리가 추가로 내려가면 모기지 부담이 줄면서 주택 구매 수요를 자극할 수 있지만, 금리 인하가 늦어질 경우 높은 주거비와 대출 부담이 부동산 시장 회복을 제한할 수 있기 때문이다.

정기예금(GIC)이나 고금리 저축계좌를 이용하는 소비자들에게는 금리 동결이 반드시 나쁜 소식만은 아니다. 금리가 빠르게 내려가지 않는 만큼 예금금리 역시 급격히 낮아질 가능성이 줄어들기 때문이다. 반대로 모기지 갱신을 앞두고 있거나 신용대출을 보유한 가계는 높은 이자 부담이 예상보다 오래 지속될 가능성에 대비할 필요가 있다.

이번 금리 발표 과정에서는 이례적인 상황도 발생했다. 중앙은행 보안 담당 직원들의 파업으로 인해 금리 발표 때 언론사 취재진을 대상으로 진행하던 사전 브리핑인 ‘록업(lockup)’이 취소됐다.

향후 금리 방향을 결정할 핵심 변수는 결국 물가와 고용, 그리고 미국과의 무역관계가 될 전망이다. 물가 상승세가 다시 안정되고 관세 충격으로 캐나다 경기가 눈에 띄게 둔화할 경우 중앙은행이 금리 인하 카드를 다시 검토할 가능성이 있다. 반대로 물가가 3% 안팎에서 쉽게 내려오지 않는다면 현 수준의 금리가 예상보다 오래 유지될 수도 있다.

캐나다 중앙은행의 7차례 연속 동결은 현재 경제가 ‘금리를 내려 경기를 살려야 할 정도로 약하지도 않고, 다시 올려 물가를 잡아야 할 정도로 과열되지도 않은’ 복잡한 상황에 놓여 있음을 보여준다.

당분간 중앙은행은 금리 방향을 미리 정해놓기보다 매달 발표되는 물가와 고용, 소비 및 무역지표를 확인하면서 정책 선택의 여지를 남겨둘 것으로 보인다. 캐나다 가계 역시 당장 큰 폭의 금리 인하를 기대하기보다는 2.25% 수준의 금리 환경이 상당 기간 이어질 가능성까지 고려해 모기지 갱신과 대출·저축 계획을 점검할 필요가 있다. <뉴스/사진: 밴쿠버 교차로>